Реальные цифры 2025 года: убыток превысил $38 млрд
В отличие от ранних слухов о $22 млрд расходов, аудированные данные, опубликованные Financial Times, фиксируют реальные затраты OpenAI на уровне $34 млрд при выручке в $13,07 млрд. Это означает, что компания не просто не выходит в плюс, а генерирует колоссальный дефицит.
Ключевые финансовые метрики за 2025 год:
- Чистый убыток: $38,5 млрд (включая разовый счет за перепрофилирование в коммерческую структуру).
- Операционный убыток: $20,92 млрд (без учета разовых статей).
- Рост выручки: с $3,7 млрд (2024) до $13,07 млрд (2025), что превысило внутренний план в $10 млрд.
Куда уходят деньги: структура расходов
Основная часть бюджета уходит на инфраструктуру и исследования. Microsoft, являясь ключевым партнером, получила $17,2 млрд из общих затрат OpenAI, включая $10,59 млрд только за вычислительные мощности для R&D. Это более половины всего исследовательского бюджета компании.
| Статья расходов | Сумма (2025) | Динамика / Примечание |
|---|---|---|
| Исследования и разработки (R&D) | $19 млрд | Основная статья затрат |
| Стоимость реализации (Cost of Revenue) | $7,5 млрд | Рост с $2,65 млрд в 2024 (прямые затраты на запросы) |
| Продажи и маркетинг | $6 млрд | — |
| Выручка | $13,07 млрд | Превысила план, но не покрывает расходы |
Экономика одного запроса: почему масштаб не помогает
Парадокс OpenAI заключается в том, что рост популярности увеличивает убытки. Каждый запрос в ChatGPT стоит от 1 до 10 центов, а генерация изображения в HD-качестве — около 20 центов. Оборудование Nvidia стоит десятки тысяч долларов за чип, а аренда облачных мощностей обходится в несколько долларов в час.
Чем больше людей использует сервис, тем дороже обходится инфраструктура. Затраты на обслуживание пользователей не снижаются с ростом масштаба, а растут линейно или экспоненциально в зависимости от сложности моделей.
Математика подписчиков и ставка на рекламу
У OpenAI более 900 млн еженедельных пользователей, но платят за сервис лишь около 50 млн (5-6%). Остальные 850 млн пользователей генерируют расходы, не принося прямого дохода. Именно поэтому Сэм Альтман, ранее называвший рекламу «последним средством», запустил рекламную модель для бесплатных пользователей. Это попытка монетизировать «хвост» аудитории, чтобы закрыть кассовый разрыв.
Прогнозы: кассовый разрыв до 2030 года
Аналитики из Klover.ai оценивают совокупное сжигание денежных средств (cash burn) OpenAI до 2030 года в диапазоне до $218 млрд. Внутренние прогнозы на 2026 год предсказывали убыток в $14 млрд, но фактические потери 2025 года уже превысили эту цифру. Компания делает ставку на то, что технологический прорыв и рост выручки опередят истощение капитала, но пока это выглядит как историческая ставка на выживание через экспоненциальный рост.
Источник: Towards AI pub ↗