Рекордные финансовые показатели и рост цен
В первом квартале 2026 года компания SMIC (Semiconductor Manufacturing International Corporation) отчиталась о беспрецедентных результатах. Выручка выросла на 36,1% в годовом исчислении, достигнув $3,01 млрд, а чистая прибыль почти утроилась — до $479,2 млн. Ко-президент Чжао Хайцзюнь сообщил аналитикам, что в третьем квартале компания повысит цены на обработку пластин, так как спрос значительно превышает предложение.
SMIC превзошла собственные прогнозы: вместо ожидаемого роста выручки на 14–16% компания показала рост на 20%, а валовая маржа увеличилась с 20,1% до 25,3%. Загрузка мощностей достигла 93,7%, что позволяет компании диктовать условия рынка.
Структура спроса: не только ИИ-чипы
Рост спроса обусловлен не только графическими процессорами, но и другими компонентами, необходимыми для инфраструктуры ИИ. Китайские компании перенаправляют заказы с TSMC и Samsung на внутренние мощности из-за экспортных ограничений США. Правительство Китая требует, чтобы 70% кремниевых пластин закупались внутри страны.
| Показатель | Q1 2026 | Прогноз/Динамика |
|---|---|---|
| Выручка | $3,01 млрд | Рост на 20% (квартал к кварталу) |
| Чистая прибыль | $479,2 млн | Почти утроение (год к году) |
| Валовая маржа | 25,3% | Рост с 20,1% в Q1 |
| Загрузка мощностей | 93,7% | Спрос превышает предложение |
| Доля Китая в выручке | 90% | Ключевой рынок сбыта |
Монополия на передовые узлы
SMIC является единственным китайским заводом, массово производящим логику 7-нм класса. Это делает её единственным поставщиком кремния для ускорителей Huawei Ascend и Cambricon. В условиях, когда американские санкции отрезали китайский ИИ-сектор от ведущих мировых фабрик, SMIC оказалась в уникальном положении «рынка покупателя» (seller's market). Клиенты не имеют выбора, что позволяет компании повышать цены без риска потери заказов.
Конкурент SMIC, компания Hua Hong, также отчиталась о рекордных показателях: загрузка мощностей достигла 102,8%, а выручка выросла на 26,8% до $717,5 млн. Данные TrendForce показывают, что цены на услуги аутсорсинга в Китае выросли на 5–15% между первым и вторым кварталами, а подготовка к третьей волне повышения цен уже ведется.
Проблемы с эффективностью и памятью
Несмотря на успехи, экономика передовых узлов SMIC остается сложной. По данным Financial Times, цены на 5-нм и 7-нм пластины SMIC на 40–50% выше, чем у TSMC, при этом выход годных изделий составляет менее трети. Это связано с использованием многократной экспозиции DUV-технологий для узлов, изначально спроектированных под EUV.
Кроме того, выпуск ИИ-ускорителей упирается не только в логику, но и в память. Huawei активно расходует запас из 13 млн стеков HBM, закупленных у Samsung до введения строгих санкций. Внутренний производитель CXMT, недавно вышедший на биржу с оценкой, превышающей все китайские компании, пока не может покрыть дефицит HBM для планов Huawei по выпуску 600 000 чипов Ascend 910C в этом году.
Рынок ИИ-чипов в Китае
Китайские разработчики ИИ-чипов также демонстрируют взрывной рост. Cambricon увеличила выручку за первое полугодие на 108% до 6 млрд юаней, а Moore Threads сократил убытки на 96%. Несмотря на то, что США разрешили некоторые поставки Nvidia H200 (уже доставлено около 20 000 чипов), основной объем инвестиций в ИИ-инфраструктуру (около $102 млрд по оценкам Goldman Sachs) будет направлен на отечественные решения, что закрепляет доминирование SMIC в ближайшие годы.
Источник: Tom's Hardware ↗