Беспрецедентный скачок цен на DRAM
Apple готовится к самому дорогому праздничному сезону в истории. В ходе ноябрьского звонка с инвесторами генеральный директор по производству Джон Тернус (John Ternus) назвал текущую ситуацию с ценами на память "беспрецедентной". Компания ожидает дальнейшего роста стоимости RAM в декабрьском квартале, что создает серьезное давление на маржинальность бизнеса. Ранее Apple частично компенсировала эти расходы за счет использования закупленной ранее более дешевой памяти, сокращения других издержек и повышения розничных цен на Mac и iPad в июне, а также на iPhone в сентябре.
Рост производственных затрат и стратегия буферизации
По данным Reuters, производственный счет Apple увеличился на $33 миллиарда всего за несколько месяцев. Чтобы смягчить удар, компания активно наращивала запасы: к июлю объем инвентаризации памяти достиг $11,09 млрд. Однако этот буфер истощается. Тернус отметил, что повышение цен на продукты обеспечило лишь частичную компенсацию, и в будущем квартале затраты на память вырастут еще сильнее, несмотря на снижение стоимости некоторых не-памятных компонентов.
Позиция аналитиков: Apple против AI-гигантов
Дэйв Николсон (Dave Nicholson), главный исследователь Futurum Group, указывает, что Apple находится в более выгодном положении, чем компании, инвестирующие сотни миллиардов в инфраструктуру ИИ. В отличие от них, где окупаемость огромных капитальных затрат (CapEx) неочевидна, влияние роста цен на компоненты на Apple легко quantifiable. Однако вопрос в том, насколько долго потребители смогут абсорбировать рост цен, особенно в условиях, когда спрос на устройства остается стабильным.
Прогноз поставщиков: дефицит до 2028 года
Предупреждения от ключевых поставщиков подтверждают, что давление на цены не ослабнет в ближайшее время. Samsung, SK Hynix и Micron сходятся во мнении, что спрос на память, обусловленный бумом ИИ-центров обработки данных, значительно превышает предложение. Вот как крупнейшие игроки оценивают ситуацию:
| Компания | Ключевые заявления и метрики | Прогноз ситуации |
|---|---|---|
| Samsung | Средние цены DRAM выросли в Q3, цены NAND — на «высокие двузначные» проценты. | Дефицит может продлиться до 2028 года и далее. |
| SK Hynix | Заключены долгосрочные соглашения, покрывающие более 50% производственных мощностей. | Мощности расписаны на 2027–2028 годы. |
| Micron | Выручка растет на фоне высокого спроса. | Дефицит памяти и накопителей будет устраняться "значительное время". |
Исторический контекст: «Столетнее наводнение»
Тим Кук ранее описывал ситуацию на рынке памяти как "столетнее наводнение" (hundred-year-flood). В январе 2024 года Apple уже сталкивалась с необходимостью срочной закупки памяти, а в июне пришлось увеличить стартовую цену MacBook Pro на $400. Теперь, с учетом прогнозов до 2027 года, Apple предстоит балансировать между удержанием маржи и сохранением конкурентоспособных цен для потребителей.
Источник: Tom's Hardware ↗